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问：什么是短期融资券？公司债与短期融资券有什么区别？ 答：您好，短期融资券是指企业依照中国人民银行公布的《短期融资券管理办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 公司债与短期融资券的区别主要在于：(1)依据的管理规定不同：公司债券依据的是《公司债券发行试点办法》，短期融资券依据的是《短期融资券管理办法》；(2)监管机构不同：公司债由中国证监会监管，短期融资券由中国人民银行监管；(3)发行主体不同：公司债券发行主体为公司制企业，短期融资券的发行主体为具有法人资格的非金融企业；(4)债券期限不同：公司债券的存续期在一年以上，短期融资券的存续期在一年以内；(5)上市场所不同：公司债券现阶段主要在证券交易场所上市交易，短期融资券只能在银行间债券市场上市交易。  

问：企业并购融资制度存在的问题有哪些？ 答：您好，现阶段，融资立法有一定的限制。并购的首要条件是资金，而资金来源需要有法律作保证。从我国目前的情况来看，企业可利用的三种主要融资渠道即银行贷款、发行股票和企业债券在立法上都受到了不同程度的限制。 (1)在贷款融资方面，《商业银行法》并没有明确可以为企业并购提供贷款，相反，《股票发行与交易管理暂行办法》第43条规定：任何金融机构不得为股票交易提供贷款。《证券法》第133条也规定：禁止银行资金违规流入股市。由于股权并购也属于股票交易范围，这就限制了银行为涉及股权交易的并购提供贷款的可能性。然而现实的情况是，银行难以掌握企业是如何使用银行贷款的。尽管《贷款通则》中规定企业不得使用贷款从事股本权益性投资，但有条件的企业完全可以用自有资金进行股权并购，再以贷款弥补自有资金的不足，这应该是完全合法的。由此可以看出，银行信贷管理体制对并购贷款的限制缺乏灵活性。 (2)在股票融资方面，首先，由于现阶段发行股票实行额度控制，并按地方、行业进行额度分配，因此上市公司并购非上市公司后如何解决新增资部分的上市便存在障碍，为完成并购而发行股票也受到制约。其次，是否允许为并购融资发行股票，目前还没有明确的法律规定，《证券法》第四章“上市公司收购”中对股票收购也无明文规定。 (3)利用企业债券融资在立法方面存在和股票融资相似的问题。首先，企业债券的发行同股票一样实行计划额度管理，且审批过程繁琐严格，影响并购融资的时间要求。其次，企业债券的收益性、安全性及流动性较差，因而也限制了企业债券的销售。再次，《企业债券管理条例》第20条规定：企业发行企业债券所筹集的资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险投资。企业并购很多情况下都涉及股票买卖，因而该条款对企业利用发行企业债券进行股权并购融资明显不利。